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4月LPR创单月最大降幅 专家称二季度还有进一步下调可能

作者:
来源:
中国网
2020/04/21 02:05

4月20日,全国银行间同业拆借中心公布新版LPR第九次报价:1年期品种报3.85%,上次为4.05%,下降20BP并创去年8月份启动以来单次最大降幅;5年期以上品种报4.65%,上次为4.75%,下降10BP。此前央行已先后下调逆回购和MLF利率20BP,因此本次LPR报价随之下调顺理成章,符合市场预期。

中国民生银行首席研究员温彬表示,此次LPR报价下调表明从政策利率向贷款市场利率传导机制的畅通,有利于进一步降低实体经济融资成本。

交通银行(行情5.14 -0.58%,诊股)金融研究中心表示,在前期两次定向降准的铺垫下,货币市场利率较年初已经有了明显下行,在银行负债成本因流动性相对充裕的情况下,选择大幅回调MLF以压降LPR,体现了货币政策降企业融资成本的决心。

自去年8月,新版LPR 改按公开市场操作利率加点形成的方式报价以来,截至2020年3月,1年期新LPR报价共下调26个基点,但已引导企业一般贷款利率下调62个基点。这样来看,本次1年期LPR报价20个基点的下调,同样将带动一般贷款利率更大幅度的下行。

东方金诚首席宏观分析师王青在接受中国网财经记者采访时表示,贷款成本下降将有助于激发企业信贷需求,贯彻货币政策逆周期调节力度加大意图。这也意味着3月人民币信贷余额增速上行势头在未来一段时间内还会延续。

值得一提的是,此次5年期以上LPR仅下调10BP,与1年期LPR非对称下降,同时,4月17日中央政治局会议重申“房住不炒”。如何理解这两者关系?

王青对此表示,近期货币政策持续降息降准,市场易于形成房价将开始新一轮上涨的预期,而且个别地区已开始出现这种苗头。因此,从稳房价、控制系统性金融风险角度出发,接下来一段时间各地限购、限售、限贷等房地产调控措施不会全面放松。同时为支持住房刚性需求,拉动房地产销售和投资,适度下调房贷利率或是当前的主要政策选择。

对于后续LPR报价走势,王青判断,当前国内疫情已进入稳定控制区,但海外疫情仍处高发期,未来走向存在很大不确定性。这意味着接下来一段时间,我国出口可能面临大幅下滑风险,外需对国内经济的拖累作用会逐步显现,需要国内消费、投资及时顶上去。而更大的货币宽松力度将对国内消费、投资起到有效刺激作用,对冲海外疫情可能带来的潜在影响。为此,下一步包括MLF利率在内的政策利率体系还将趋势性下移。这也意味着短期内LPR报价还有下行空间,不排除二季度内再度下行的可能。

温彬进一步表示,基于当前疫情防控和经济发展形势,4月17日政治局会议首次提出了“六保”要求,这是常态化疫情防控下,经济社会平稳运行的基础,是实现“六稳”的前提保障。因此,下阶段宏观政策要更大力度实施逆周期调节,按照稳健的货币政策要更加灵活适度的要求,在保持流动性合理充裕的前提下,加大对实体经济特别是中小微企业的支持力度,降准和降息仍有空间和必要,随着通胀继续回落,政策利率还有进一步下调的空间,存款基准利率也需适时适度下调,带动LPR报价中银行点差部分收窄,继续释放LPR改革潜力,切实降低实体经济融资成本。